
在本次重新当选董事长后,景柱强调自己“决心重返一线,再造海马,带领员工第四次创业。”对于海马汽车产品的未来,景柱表示,海马汽车将重点开发强动力智能SUV、高安全智能MPV和可变平台纯电动汽车。在深混与插混、纯电与增程、燃电与增程、智能互联、自动驾驶五个技术方向,由公司最高层分别领军创新。
原油基本面供需格局趋于改善。从期货交易看,合约期限结构呈Contango形态,透露短期有超供信号,但净多头降至历史极低位置,沽空情绪较为极端。基本面看,原油供需格局上半年好于下半年,一季度供需面趋于改善。基本面与交易面转向正面。中期实际利率走低或对金价有支撑。对美国增长转弱的担忧,以及对美联储加息预期的调整持续,中期实际利率走低或对金价有支撑。短期看,避险情绪和对美国经济转弱的预期过度。基本面中期正向,交易面偏中性。
展望2019年,我们从四个基本面因子的角度入手,来分析宏观经济。首先是增长因子,国内外增长均面临下行压力,中美周期同步趋弱将驱动全球经济进入扩张末期,美国经济边际转弱,欧日经济基本面与美国的分化有望小幅收敛。国内增长的下行压力持续存在,但无大幅下滑风险,基建修复,房地产投资在上半年仍将有一定韧性。其次是通胀因子,海内外通胀并没有跟随增长走弱而回落,美国通胀压力主要来自劳动力市场紧张状况下的薪资增长,国内消费物价较2018年或有小幅抬升,主要是食品项特别是猪肉价格的影响,但PPI中枢将显著下行。第三是流动性因子,2019年一季度海外流动性依然为转紧态势,美联储转鸽且加息进程放缓,但与市场期待仍有距离,欧日央行均有边际紧缩的操作;国内流动性持续宽松,社融修复仍需时间。最后是政策因子,外部局势扰动在科技领域的摩擦或将持续。2019年欧洲政治的不稳定性增加,潜在风险点较多。国内宏观政策总基调是加强“逆周期调节”,通过减税降费、改革和开放,以及稳定预期和激活微观经济活力。
“北上资金”,专指通过沪港通、深港通渠道,从香港市场流向A股市场的资金,也就是A股投资者眼中的“外资”。外资通常被认为是长期投资资金,是价值投资与理性投资的楷模。然而,就是这样的“价值投资楷模”,居然也进行了“追涨杀跌”式的操作。这种情况的出现,至少暴露出几个问题。
华润置地 (01109) 25.50元 跌0.58%融创中国 (01918) 20.40元 升1.75%中国恒大 (03333) 18.54元 跌1.70%雅居乐集团(03383) 8.54元 跌0.58%
其次,无论股指在何种点位,都会有人买进或卖出,外资也不例外。“北上资金”从周一大规模净流出到周五大规模净流入,说明“北上资金”在上证综指3000点之上存在较大的分歧。其中,上周一“北上资金”净流出107亿元,在A股历史上排名第二;上周五“北上资金”大举回流111亿元,在A股历史上排名第四。“北上资金”的大出大进表明,在3000点之上,看空A股的外资不少,但看多A股的外资更多;总体来看,“北上资金”对3000点之上的A股充满分歧。