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表5 2019年海外冶炼厂检修数据来源：银河期货表6 2019年国内冶炼厂检修（单位：万吨）数据来源：银河期货图4：全球精铜产量数据来源：银河期货图5：国内精铜产量数据来源：银河期货明年上半年海内外冶炼厂检修非常多，根据我们统计，影响量在40万吨以上。刚才我们提到，国内冶炼厂投产集中在下半年，所以，明年精铜供应呈现上半年紧张，下半年宽松的局面，现货TC也将前高后低。我们预计明年国内精铜增量90万吨，全球增量70万吨。

责任编辑：杨群阿里确认：马云下周一将公布企业传承计划，“退休”说法错误澎湃新闻记者 杨鑫倢 来源：澎湃新闻阿里巴巴董事局主席马云 视觉中国 资料图阿里巴巴（NYSE：BABA）董事局主席马云将在9月10日54岁生日时宣布一项传承计划。针对“马云下周一将宣布退休”的传闻，9月8日晚上，香港英文媒体《南华早报》报道称，马云将于下周公布一项传承计划，这是认真准备了10年的计划，让年轻一代才俊能接班，解决企业传承发展的问题。

图21：固定资产投资完成额增速数据来源：Wind、银河期货图22：地方政府债发行数据来源：Wind、银河期货今年基建投资的增速大幅下滑，9月份下滑至3.3%，10-11月份随着地方政府债发行的加快，基建投资增速开始回升至3.7%。但是地方政府债发行额10-11月份又出现了大幅的下行，市场对未来基建投资增速反弹的可持续性有担忧。我们认为基建投资在明年会提速，以对冲经济增速下行的压力，但是由于基建基数过于庞大，并且地方政府财政约束和压力上升，基建的高增速是不太现实的。

三是集中清算减少了商业银行的风险资产占用。在双边清算模式下，商业银行进行利率互换交易后，根据一定的风险权重来核算风险资产。各商业银行由于资本总额有限，一定程度上约束着人民币利率互换市场交易规模的提升。实行集中清算后，上海清算所作为合格的中央对手方，其风险权重低于普通金融机构，商业银行在达成利率互换交易后所需计算占用的风险资产也减少，交易成本降低。这使得商业银行在资本约束的前提下能够开展更多的人民币利率互换交易。

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2018年1月17日，在褚时健90岁生日会上，褚时健表现得很沉静，在齐整的中山装下踏着一双黑面白底球鞋。褚时健在现场致辞中表示，“现在，还有一些人问我，这个果子很难种，为什么还要做这个事。我闲不住！”褚时健提高声调称，他相信很多事是天道酬勤，“不勤快的人，在任何时候也不会有好结果，人生（间）正道是沧桑。我相信这些基本理念，人有顺境逆境，情况不好的时候不要泄气，情况好的时候不要骄傲，做人才能长久。”