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为何存量思维相对于边际思维和博弈思维重要性在上升？金融供给侧改革从股票供需两端对打破了先前边际思维和博弈思维的定式，存量思维重要性明显提升。股票需求端，金融供给侧改革推动金融对外开放，境外长线投资者持续入场，而境内投资者也在向长线投资者进化。长线投资者倾向于从更长的时间跨度出发，对短期的边际变化相对不敏感，驱动从边际思维向存量思维进化。而且，在有增量资金的情况下，市场也会打破原先存量资金的博弈困境，驱动博弈思维向存量思维进化。股票供给端，金融供给侧改革推动直接融资体系变革，“让市场在资源配置中发挥更大的作用”，科创板试点注册制及退市制度完善，未来A股上市公司将进一步优胜劣汰，具有中国优势的行业及企业将胜出。对于中国优势企业而言，长线投资者基于赚取“上市公司业绩增长的钱”，就会选择持续买入。如果投资者还是囿于原先的博弈思维，会持续错失中国优势企业的长牛行情。

第二十七条明确，针对业绩比较基准、业绩报酬计提基准，重点核查以下内容：业绩比较基准是否为固定数值，是否存在利用业绩比较基准、业绩报酬计提基准变相挂钩宣传预期收益率，明示或暗示产品预期收益的违规情形。华东地区某资深信托经理莫以琛（化名）指出，上述规定意味着很多“类资金池产品”今后将无法发行。“这是好事，说明监管的标准在统一，监管套利的空间被进一步挤压。”莫以琛认为。

RSI超过70 慎防短线回吐但恒指月内已升逾二千点，RSI相对强弱指数已经超过70，属超买区域，而保力加通道的顶部于28100左右，若港股再升破28000大关，相信短线回调压力会较大。编辑︰陈展宏美术︰陈超雄责任编辑：张海营苹果亚马逊福克斯抢入局！流媒体成巨头角力新“战场”

为何行业和个股层面出现分化，市场贝塔重要性下降，阿尔法重要性上升？金融供给侧改革从股票供需两端推动行业和个股分化，具有中国优势的行业及企业将持续胜出。股票供给端，从过去数年经验来看，在中国由增量经济向存量经济迈进过程中，很多行业的头部企业市场份额越来越高，马太效应下市场集中度不断提升，竞争格局向头部企业进行倾斜。今年金融供给侧改革推动直接融资体系变革，“让市场在资源配置中发挥更大的作用”，科创板试点注册制及退市制度完善，未来A股上市公司将进一步优胜劣汰，具有中国优势的行业及企业将胜出。股票需求端，金融供给侧改革推动金融对外开放，境外长线投资者持续入场，而境内投资者也在向长线投资者进化。长线投资者倾向于配置而非交易，倾向于“买入并持有”而非频繁择时。结合股票供给端的优胜劣汰生态变化，长线投资者最优选择就是买入中国优势行业及企业。这一过程实际上就是反映了18年8月份我们陆续发布的《A股“进化论”》系列中提到的A股迎来大分化格局。金融供给侧改革进一步强化了这种分化，具有中国优势的行业及企业胜出后强者恒强，马太效应下市场集中度进一步提升。

不过，股价强势表现同样引来资金恐高的担忧：是不是到了天花板？要不要跟着大资金继续跟进？有机构人士指出，目前市场的分化行情非常突出，高估值的最强支撑正是来自于优秀业绩的力量，“市场资金喜欢扎堆，强者恒强的趋势非常明显，优质白马股继续上涨透支未来都有可能，所以天花板的说法暂时也很难判断。”

就在本月，科创板公司公布了上市后的首份“成绩单”，中报表现抢眼。已上市的28家科创公司，营业收入全部呈现正增长，合计实现营业收入329.63亿元；营收平均数为11.77亿元，比创业板平均水平高出三成。上述公司营收平均增速达40.81%，增速超过50%的有8家。